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鋼鐵板塊長期計劃 |
| 發布時間：2014/3/6 點擊率：5417 |
從基本面看，鋼鐵行業目前仍然處于弱市格局。數據顯示，2014年2月中采鋼鐵行業PMI跌至39.90，連續六個月處在榮枯線下。從分項指標來看，生產指數、新訂單指數均出現小幅下跌。其中，當月河北鋼鐵行業PMI大幅下跌至39.70，連續六個月處在收縮區間，而其中生產指數與新訂單指數均大幅下跌。供給方面，2014年2月鋼鐵生產PMI下降至35.20，為2009年來最低點，連續五個月衰退。這表明鋼廠繼續減產，供給端壓力相對不大。需求方面，2014年2月鋼鐵PMI新訂單指數繼續下挫，而新出口訂單指數明顯回升，顯示鋼市內需繼續萎縮，而外需方面出現明顯回暖。
廣發證券分析師馮剛勇指出，3月份旺季逐步到來，鋼價和礦價可能止跌反彈，但由于供應和庫存壓力依然較大，基本面改善的幅度可能不大，環保淘汰落后產能進展尚待觀察。“從供給端來看，雖節后鋼廠生產正常化，但霧霾頻發或促使環保力度加碼，預計本月產量小幅上升。”馮剛勇表示。
瑞銀證券的觀點則更為樂觀，該機構認為，隨著去產能政策陸續落實，鋼鐵行業盈利有望復蘇。
2月23日，河北省政府集中拆除了鋼鐵企業高爐、轉爐19座，削減了820萬噸產能，占該省今年計劃減少1500萬噸鋼鐵產能任務的54%。自去年10月以來，河北省政府已經累計減少鋼鐵產能近2000萬噸。瑞銀證券認為，近期政府一系列的去產能行為符合其之前的判斷，即本屆政府去產能的決心和執行力度將超出以往，該機構預計政府既定的去產能任務將陸續落實。
瑞銀證券稱，“在政府、市場、環保等壓力的共同作用下，我們認為2015年起中國鋼鐵行業將進入產能凈減少的時代，產能利用率也將相應得到提升。”根據瑞銀證券最新的供需模型，該機構預計2014年鋼鐵行業產能將凈增長800萬噸，而2015－2016年產能每年將凈減少200萬噸；預計行業2014－2016年的產能利用率將相應提升至85%、86.6%、88.1%。“除了鋼鐵行業產能利用率有望逐步提升，由于上游新增供給開始集中釋放，我們預計未來幾年原材料價格將持續走低，因此預計鋼鐵行業的盈利水平將逐步復蘇。”瑞銀證券表示。
同為國際主要投行的德銀對于中國鋼鐵業的判斷則偏悲觀。該行認為，國內鋼鐵行業基本面狀況沒有好轉，環境治理問題嚴重，現金流緊張引發行業整合，因此中國鋼鐵股正在逼近“最糟糕的狀態”。 |
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